事件：公司发布2023 年前三季度业绩公告，实现营业收入219.79 亿元（-18.16%，经调整，下同），归属于上市公司股东的净利润16.24 亿元（+5.35%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.18亿元（+25.61%）；实现基本每股收益0.0731 元（+5.33%）。
新疆媒(mei)碳相关保险业(ye)(ye)务(wu)量增(zeng)价(jia)减利(li)润(run)(run)(run)无所(suo)下跌，在修建竖井进况安全。通过厂家(jia)通知公告2023 万(wan)年(nian)前三(san)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)季(ji)度，新疆媒(mei)碳相关保险业(ye)(ye)务(wu)做到(dao)(dao)利(li)润(run)(run)(run)83.49 亿(yi)港(gang)(gang)元（-16.51%），市场(chang)市场(chang)投(tou)(tou)入36.28 亿(yi)港(gang)(gang)元（-0.69%），利(li)润(run)(run)(run)率(lv)(lv)(lv)47.21 亿(yi)港(gang)(gang)元（-25.62%）；做到(dao)(dao)精煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)产(chan)供售量区(qu)(qu)别为954.03/959.42 万(wan)吨级左右(you)（+15.67%/17.68%），当(dang)中洗精煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)产(chan)供售量区(qu)(qu)别为247.85/244.02 万(wan)吨级左右(you)（-1.63%/-2.35%）。价(jia)钱方便，前三(san)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)季(ji)度厂家(jia)吨煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)市场(chang)市场(chang)价(jia)钱870.24 元（-29.05%），市场(chang)市场(chang)投(tou)(tou)入378.17 元（-15.61%），吨煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)利(li)润(run)(run)(run)率(lv)(lv)(lv)492.07 元（-36.80%），吨煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)利(li)润(run)(run)(run)率(lv)(lv)(lv)率(lv)(lv)(lv)56.54%（-6.93pct）；当(dang)中第(di)(di)(di)(di)(di)三(san)方第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)季(ji)度新疆媒(mei)碳做到(dao)(dao)暂停营(ying)业(ye)(ye)利(li)润(run)(run)(run)27.59 亿(yi)港(gang)(gang)元（-16.38%），市场(chang)市场(chang)投(tou)(tou)入13.10 亿(yi)港(gang)(gang)元（+2.58%），利(li)润(run)(run)(run)率(lv)(lv)(lv)14.49 亿(yi)港(gang)(gang)元（-28.35%）；在修建产(chan)品(pin)方便，厂家(jia)甘肃榆(yu)林海则滩露天(tian)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)矿工作(zuo)规划(hua)于(yu)2024 年(nian)二第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)季(ji)度完整1期建筑项目的(de)建设(she)，2026 年(nian)三(san)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)一(yi)(yi)(yi)(yi)第(di)(di)(di)(di)(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)季(ji)度遵循出煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)条件，2027 年(nian)做到(dao)(dao)达(da)产(chan)，将下跌曾加(jia)厂家(jia)新疆媒(mei)碳扩产(chan)，加(jia)强继(ji)续获(huo)利(li)总体水平。
充电(dian)业(ye)务领域(yu)出(chu)售充电(dian)放量上涨延长，多强化措施上升教育板块生态效益。前三(san)年度，机构发充电(dian)283.0 亿(yi)KW时（+0.57%），售充电(dian)为(wei)268.10 亿(yi)KW时（+0.45%）。
2023 年(nian)之前三(san)第上(shang)半(ban)(ban)年(nian)度(du)，工厂隶属关系然(ran)气冷(leng)库(ku)(ku)制冷(leng)机组(zu)顺(shun)利完成(cheng)高(gao)度(du)调峰充(chong)电(dian)(dian)(dian)电(dian)(dian)(dian)流8.65 亿(yi)KW时，领取调峰补(bu)偿(chang)费(fei)用(yong)费(fei)用(yong)使营(ying)收(shou)(shou)约1.64 5亿(yi)，输(shu)电(dian)(dian)(dian)配套(tao)调频精(jing)准(zhun)服务(wu)培训使营(ying)收(shou)(shou)约1200 万余元；然(ran)气冷(leng)库(ku)(ku)制冷(leng)机组(zu)充(chong)分进入输(shu)电(dian)(dian)(dian)配套(tao)精(jing)准(zhun)服务(wu)培训，领取补(bu)偿(chang)费(fei)用(yong)费(fei)用(yong)使营(ying)收(shou)(shou)约1600 万余元。工厂电(dian)(dian)(dian)能版块受牵引力煤前三(san)第上(shang)半(ban)(ban)年(nian)度(du)价(jia)下行速度(du)的影响，费(fei)用(yong)减轻，估计(ji)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)可能扭(niu)亏。
储蓄能量大(da)型工(gong)(gong)作流程制作稳步助推(tui)进行充分(fen)进行。充分(fen)进行储蓄能量产出销(xiao)(xiao)售线制作，机(ji)(ji)构隶属(shu)于敦煌(huang)市汇宏(hong)矿山机(ji)(ji)械研(yan)发有限(xian)的机(ji)(ji)构6,000 吨/年(nian)(nian)高(gao)纯五(wu)氧化物二钒选冶(ye)产出销(xiao)(xiao)售线（一(yi)(yi)次(ci)3000 吨/年(nian)(nian)）和(he)1000MW 全钒液流动(dong)力电池储蓄能量极品装备创造产业基地（一(yi)(yi)次(ci)300MW）应于2023 年(nian)(nian)6 月底开工(gong)(gong)仪式制作，一(yi)(yi)次(ci)大(da)型工(gong)(gong)作流程不断2024 年(nian)(nian)下1年(nian)(nian)动(dong)工(gong)(gong)。储蓄能量大(da)型工(gong)(gong)作流程的稳步助推(tui)进行进行将推(tui)向加大(da)机(ji)(ji)构新发热能源方位的飞速(su)改变。
盈利预测以及投资评级：预计公司2023 年-2025 年归母净利润分别为23.1/23.3/23.7 亿元，当前股价对应PE 为13.2/13.0/12.8 倍。考虑公司煤电一体，经营稳定，煤炭产能增长还有空间，维持公司增持评级。
风险提示：经济下行风险，煤炭产销量下滑以及价格超预期下跌，电力业务恢复不及预期、新能源发展不及预期等。
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